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投资需要理解事物本质

书评人:陈立新 2009-02-18 05:45 赞[0] 收藏

    林先生最辉煌的战绩是:上世纪80年代初,买入美国政府国库30年债券及相关的零息债券假设以100万元本金,以15厘复式计算,30年就是6000多万元。林森池说。当年美国处于三高一低的困难时期:通胀高、利率高、失业率高以及 低增长。而在19811984年间,30年年期的国库债券,利率徘徊在1215厘之间。林森池意识到:这是一个千载难逢的时机。他 翻查了美国历史,发现美国自立国以来,只有在1861年至1865年的南北内战期间,才出现过通胀失控,而且在20世纪初成立美联储来控制货币印量和遏止 通胀。美联储的权力甚至比总统还要大。这意味着美国政府不会坐视通货膨胀不理。另一个问题是,美元是否会贬值?他再分析美国的社会及政治状况:美国总统 是民选的,卡特总统被视为软弱,无法解决经济困局,所以一定无法连任。代表共和党的里根当选后,他的内阁与智囊团成员,大部分都是顶尖私立大学训练出来的精英,万一他们的教育制度破产,由精英管治的社会便会崩溃。假设成立,他再计算美国大学的学费:“80年代哈佛大学学费要一年3万美元,假如一年有12%通货膨胀而美国政府无法控制的话,30年后学费要上升到一年100万美元,就没几个人能读大学了。所以他相信,美国政府一定会尽力保住美元的购买力。分析完毕,林森池以毕生积蓄300万元投资美国30年期的国库债券及相关的零息债券。本利滚存,时至今日,这批债券的价值已经超过1亿。该项投资已确定为将来捐赠给香港大学的资产。

 

       林先生写此书的目的是希望证券界能够再次注重基础分析,希望小市民能够自己去做基础分析。巴菲特的基础分析,不需要运用微积分或爱因斯坦的数学程序,他的 基础分析实际上是每个专业证券分析员都懂得怎样运用。希望这本书能够将专业的证券基础分析平民化、普及化,即使读者没有与证券相关的专业训练,也可以理解 个中奥秘,减低投资风险。

 

证券分析实践:投资王道

作者:林森池

出版社:当代世界出版社

出版时间:2005-10-01

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